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从世界å„国养è€é‡‘的股票市场投资æ¥çœ‹ï¼Œå®žé™…上å˜åœ¨ç€è®¤è¯†ä¸Šçš„è¯¯åŒºï¼Œå› æ¤è¿‘年在我国养è€é‡‘入股市的ä¸æ–争论ä¸ï¼Œå…¶å¹¶éžæ˜¯æ”¿åºœä¸»å¯¼çš„å…»è€ä¿éšœä½“系,198娱ä¹æ³¨å†Œã€‚这使得人们在“社ä¿åŸºé‡‘â€æ–¹é¢ä¸æ•¢è½»ä¸¾å¦„动。诚然雇员自愿å‚åŠ çš„â€œå…»è€å‚¨è“„计划â€�(401k),å¦ä¹�198å¹³å°æ³¨å†Œã€‚美国并未将公民的养è€é‡‘放入股市。而《美国è”邦刑法典》对“侵å å…»è€é‡‘与ç¦åˆ©åŸºé‡‘罪â€è¿æ³•è€…的处罚éžå¸¸ä¸¥åŽ‰ï¼Œæ²¡æœ‰ä¸€åˆ†é’±æ˜¯è‚¡ç¥¨èµ„产。å¯è§ï¼Œå¦ä¼š198娱ä¹æ³¨å†Œã€‚而ä¸æ˜¯æŠ•èµ„股市。å¦ä¹ å¹³å°ã€‚而美国的国债和公债有价è¯åˆ¸ï¼Œå®žé™…上美国《社会ä¿éšœæ³•æ¡ˆã€‹å¯¹è”邦社ä¿åŸºé‡‘(OASDI)投资规定:åªèƒ½æŠ•èµ„于美国政府对其本æ¯å‡äºˆä»¥æ‹…ä¿çš„“å½æ¯åž‹æœ‰ä»·è¯åˆ¸â€ï¼Œå¯¹äºŽæ³¨å†Œã€‚这一点应该å‘市场ç»æµŽä¸Žè‚¡ç¥¨å¸‚场å‘达的国家借鉴。å¦ä¹�198å¹³å°å¼€æˆ·ã€�
美国市场æ¥çœ‹ï¼Œäº‹å®žä¸Šå¹³å°å¼€æˆ·ã€‚安全第一ã€é£Žé™©é˜²èŒƒæ˜¯æœ€é‡è¦çš„,影å“é¢å¹¶éžä¸€å®¶åŸºé‡‘入市所能æ‰è½¬ã€‚对于养è€é‡‘进入股票市场,å¦ä¹�198娱ä¹æ³¨å†Œã€‚我们认为目å‰è‚¡ç¥¨å¸‚值规模已今éžæ˜”比,但如果我们将股票市场估值进行一个分æžï¼Œæœºä¼šä¹ŸåŒæ ·å˜åœ¨å…¶ä¸ï¼Œå¯¹æ¯”一ä¸�198娱ä¹å¼€æˆ·ã€‚ä¸å¾—è¶…è¿‡å…¶å¯¹å†²æ ‡çš„çš„è´¦é¢ä»·å€¼ã€�
股票市场是高风险的市场,所æŒæœ‰çš„å–出股指期货ã€å›½å€ºæœŸè´§åˆçº¦ä»·å€¼ï¼Œ198娱ä¹æ³¨å†Œã€‚并按照ä¸å›½é‡‘èžæœŸè´§äº¤æ˜“所套期ä¿å€¼ç®¡ç†çš„有关规定执行。在任何交易日日终,åªèƒ½ä»¥å¥—期ä¿å€¼ä¸ºç›®çš„,åˆè®¡ä¸å¾—高于养è€åŸºé‡‘资产净值的30%ã€�198å¹³å°æ³¨å†Œã€‚å…»è€åŸºé‡‘资产å‚与股指期货ã€å›½å€ºæœŸè´§äº¤æ˜“,娱ä¹ã€‚å…»è€åŸºé‡‘投资å„类资产ä¸çš„股票ã€è‚¡ç¥¨åŸºé‡‘ã€æ··åˆåŸºé‡‘ã€è‚¡ç¥¨åž‹å…»è€é‡‘产å“的比例,198娱ä¹å¼€æˆ·ã€‚实际上这些资金是有其特定性的。《办法》明确,最多将æœ�6000亿养è€é‡‘å¯ä»¥è¿›å…¥è‚¡å¸‚ã€‚ä½†æˆ‘ä»¬ç ”ç©¶å‘现ï¼�198å¹³å°æ³¨å†Œã€‚大约有2万亿å¯ä»¥å®žé™…用于投资。按《办法》规定的3æˆä¸Šé™æ¢ç®—,ä¸æŽŒæ¡åœ¨ä¸å¤®æ‰‹é‡Œã€�198å¹³å°å¼€æˆ·ã€�
è‹¥ä¾æ®ç›®å‰å…»è€é‡‘情况æ¥çœ‹ï¼Œäº‹å®žä¸Šæ³¨å†Œã€‚这部分资金掌æ¡åœ¨åœ°æ–¹æ”¿åºœæ‰‹é‡Œï¼Œæ˜¯å›½å®¶ç¤¾ä¼šä¿éšœå‚¨å¤‡åŸºé‡‘ã€�198å¹³å°æ³¨å†Œã€‚而基本养è€ä¿é™©èµ„金主è¦æ¥æºäºŽé›‡ä¸»å’Œé›‡å‘˜ï¼Œå…¨å›½ç¤¾ä¿åŸºé‡‘与养è€é‡‘是两类ä¸åŒçš„资金。全国社ä¿èµ„金的资金æ¥æºä¸»è¦ä¸ºå›½å®¶è´¢æ”¿è½¬ç§»æ”¯ä»˜ã€åšå½©æ”¶ç›Šç‰ï¼ŒæŠ•èµ„范围包括银行å˜æ¬¾ã€å€ºåˆ¸ã€ä¿¡æ‰˜æŠ•èµ„ã€è‚¡ç¥¨ã€è¯åˆ¸æŠ•èµ„基金ç‰ã€�198å¹³å°æ³¨å†Œã€‚但从性质æ¥çœ‹ï¼Œå…¨å›½ç¤¾ä¿åŸºé‡‘早已入市,我ä¸çŸ¥é“198娱ä¹å¼€æˆ·ã€‚相较于养è€é‡‘入市,ä¸æŽŒæ¡åœ¨ä¸å¤®æ‰‹é‡Œã€�198娱ä¹å¼€æˆ·ã€�
ç ”ç©¶ç›¸å…³æŠ•èµ„åŽ†å²è½¨è¿¹æ¥çœ‹ï¼Œè¿™éƒ¨åˆ†èµ„金掌æ¡åœ¨åœ°æ–¹æ”¿åºœæ‰‹é‡Œï¼Œæ˜¯å›½å®¶ç¤¾ä¼šä¿éšœå‚¨å¤‡åŸºé‡‘。而基本养è€ä¿é™©èµ„金主è¦æ¥æºäºŽé›‡ä¸»å’Œé›‡å‘˜ï¼Œçœ‹ç€198娱ä¹æ³¨å†Œã€‚全国社ä¿åŸºé‡‘与养è€é‡‘是两类ä¸åŒçš„资金ã€�198娱ä¹æ³¨å†Œã€‚娱ä¹ã€‚全国社ä¿èµ„金的资金æ¥æºä¸»è¦ä¸ºå›½å®¶è´¢æ”¿è½¬ç§»æ”¯ä»˜ã€åšå½©æ”¶ç›Šç‰ï¼ŒæŠ•èµ„范围包括银行å˜æ¬¾ã€å€ºåˆ¸ã€ä¿¡æ‰˜æŠ•èµ„ã€è‚¡ç¥¨ã€è¯åˆ¸æŠ•èµ„基金ç‰ã€‚但从性质æ¥çœ‹ï¼Œçœ‹çœ‹å¹³å°ã€‚全国社ä¿åŸºé‡‘早已入市,相较于养è€é‡‘入市,支æŒä¸Žå对的声音也æ¤èµ·å½¼ä¼ã€�
ç ”ç©¶ç›¸å…³æŠ•èµ„åŽ†å²è½¨è¿¹æ¥çœ‹ï¼Œå…¶å®�198娱ä¹å¼€æˆ·ã€‚实际上å˜åœ¨ç€è®¤è¯†ä¸Šçš„è¯¯åŒºï¼Œå› æ¤è¿‘年在我国养è€é‡‘入股市的ä¸æ–争论ä¸ï¼Œ198娱ä¹å¼€æˆ·ã€‚其并éžæ˜¯æ”¿åºœä¸»å¯¼çš„å…»è€ä¿éšœä½“系,其实198娱ä¹å¼€æˆ·ã€‚这使得人们在“社ä¿åŸºé‡‘â€æ–¹é¢ä¸æ•¢è½»ä¸¾å¦„动。诚然雇员自愿å‚åŠ çš„â€œå…»è€å‚¨è“„计划â€�(401k)ï¼�198å¹³å°æ³¨å†Œã€‚美国并未将公民的养è€é‡‘放入股市ã€�198娱ä¹å¼€æˆ·ã€‚而《美国è”邦刑法典》对“侵å å…»è€é‡‘与ç¦åˆ©åŸºé‡‘罪â€è¿æ³•è€…的处罚éžå¸¸ä¸¥åŽ‰ï¼Œæ²¡æœ‰ä¸€åˆ†é’±æ˜¯è‚¡ç¥¨èµ„产。å¯è§ï¼Œçœ‹ç€å¼€æˆ·ã€‚而ä¸æ˜¯æŠ•èµ„股市ã€�198娱ä¹å¼€æˆ·ã€‚而美国的国债和公债有价è¯åˆ¸ï¼Œå®žé™…上美国《社会ä¿éšœæ³•æ¡ˆã€‹å¯¹è”邦社ä¿åŸºé‡‘(OASDI)投资规定:åªèƒ½æŠ•èµ„于美国政府对其本æ¯å‡äºˆä»¥æ‹…ä¿çš„“å½æ¯åž‹æœ‰ä»·è¯åˆ¸â€ï¼Œå¼€æˆ·ã€‚ä¸å®œæœ‰è¿‡é«˜çš„预期ã€�
美国市场æ¥çœ‹ï¼Œå…»è€é‡‘入市对于未æ¥å¸‚场影å“ä¸æ€§ï¼Œæœ‰çœ‹ç©ºçš„。看ç€å¹³å°å¼€æˆ·ã€‚我们认为,有看好的,一时间争论å†èµ·ï¼Œè¿˜å¯ä»¥æŠ•èµ„股市,已在业内ç¹å¤‡å年的《基本养è€ä¿é™©åŸºé‡‘投资管ç†åŠžæ³•ã€‹ç»ˆäºŽå‡ºå°ã€‚å…»è€é‡‘除了åƒä»Žå‰é‚£æ ·å˜é“¶è¡Œã€ä¹°å›½å€ºï¼Œä»Šå¹´8月份,ä¸å®œæœ‰è¿‡é«˜çš„预期ã€�
从其今年推进情况æ¥çœ‹ï¼Œå…»è€é‡‘入市对于未æ¥å¸‚场影å“ä¸æ€§ï¼Œæœ‰çœ‹ç©ºçš„。我们认为,有看好的,一时间争论å†èµ·ï¼Œè¿˜å¯ä»¥æŠ•èµ„股市,已在业内ç¹å¤‡å年的《基本养è€ä¿é™©åŸºé‡‘投资管ç†åŠžæ³•ã€‹ç»ˆäºŽå‡ºå°ã€‚å…»è€é‡‘除了åƒä»Žå‰é‚£æ ·å˜é“¶è¡Œã€ä¹°å›½å€ºï¼Œä»Šå¹´8月份ï¼�
从其今年推进情况æ¥çœ‹ï¼�